Capital Budgeting Tecniques

Net Present Value

" Net Present Value is found by subtracting the present value of the after tax out flows from the present valu of the after tax inflows "

The Decision Criteria

If  NPV > 0, accept the project
If NPV < 0, reject the project

IF IRR = K , Indifferent

Internal Rate Of Return

" Is the discount rate that will equate the present value of the outlflows with the present value of the inflows "

Net Present Value

Capital Budgeting

Adalah proses indentifikasi, evaluasi dan implementasi kesempatan2x investasi keuangan.

Tujuan = Meningkatkan kekayaan pemegang saham
Capital Expenditure = Pengeluaran dana, dimana diharapkan benefitnya akan di terima setelah 1 tahun

Key Motif for capital expenditures

- Expansion
- Replacement
- Renewal
- Other Purpose = Advertising, research, and development (RnD) management consulting, new product.

Tahapan Capital Budgeting

Capital Rationing = Keterbatasan dana yang dapat digunakan untuk Capital Budgeting.

- Payback (Tahun)
- IRR ( Internal Rate Of Return)
- NPV

Payback Period

Adalah perhitungan atau penentuan jangka waktu yang di butuhkan untuk menutup Initial Investment dari suatu proyek dengan menggunakan cash inflow yang di hasilkan proyek tersebut

PP = pendek , PP max = Di Terima

PP = Lama, PP max = Di Tolak

 Payback Period

Diketahui = Dibawah terhadap Dua proyek yang harus dipilih tersedia informasi sebagai berikut :

Contoh Soal Payback Period

Ditanya = Hitunglah Payback Period untuk proyek A dan Proyek B

PP Proyek A = 50/10 = 5 tahun

PP Proyek B = 

I  = 60 - 5 = 55

II = 55 - 15 = 40

II = 40 - 25 = 15

IV = 15 / 30 x 12 bulan = 6 bulan

Total = 3 tahun 6 bulan

     
 Net Present Value

NPV = Present Value dari Cash Flow - Initial Investment

adalah selisih antara cash inflow yang di diskontokan pada cost of capital dikurangi dengan nilai investasi.

NPV > 0 = Proyek Di terima, hasil > Rate of Return minimum yang di tetapkan
NPV < 0 = Proyek di tolak, hasil < biaya modal, cost of capital yang sudah di tetapkan

Internal Rate of Return (IRR)

adalah discount rate di bagi tingkat bunga yang menyamakan present value cash inflow dengan jumlah initial investment di proyek yang sedang di nilai.

.. Lanjutan Soal

2) Hitunglah NPV proyek A dan B jika di ketahui Cost Of Capital 12 % ?
3) Hitunglah IRR proyek A dan B ?
4) Tentukan Proyek mana yang akan di pilih ?

Jawab :

Net Present Value Dengan Ccst of Capital 12%

Kriteria Penerimaan atau penolakan Suatu Proyek sebagai berikut :

*) Di terima bila , IRR > Cost Of Capital
*) Di tolak bila , IRR < Cost Of capital

Di bawah ini terdapat dua proyek sebagai berikut

NPV dengan Cost of Capital 10%

Ditanya :

a. Hitunglah PP, NPV , IRR untuk kedua proyek

b, Proyek manakah yang di pilih.

a.
PPx = 40/26 = 1 Tahun 6 Bulan

PPy = 

40 -14 = 26
26-20 = 6
6/23 x 12 bulan = 3 bulan
jadi = 2 tahun 3 bulan

PPx > PPy

NPVx = (26 x 3,791) - 40 = 58.57

NPVy =

14 x 0,909 = 12,73
20 x 0,826 = 16.52
23 x 0,751 = 17,27
32 x 0,683 = 21,86
38 x 0,621 = 23,6

PVy = 91,97
InIv = (40)
NPVy = 51,97

NPVx  > NPVy

IRRx = 40/26 = 1,5385

IRR < 50%


Jika Cost Of Capital 1 = 18 %, 2 = 20%

Maka,

NPV dgn CoC 18% dan 20%

Interpolasi =

Interpolasi NPV

IRR₁ = 10 % + [ 33,34/ (91,97-73,34)  x (18% - 10%) ] = 32,32%

IRR₂ = 10 % + [ 33,34/ (91,97-73,34) x ( 20% - 10 %) ] = 33,2%